Glosario

Acuerdo de confidencialidad
Una garantía de secreto firmada por el potencial comprador para proteger la información proporcionada durante el estudio del expediente.

WCR (necesidad de capital circulante)
(Créditos comerciales + existencias + otros activos corrientes) – (Acreedores comerciales + otros pasivos corrientes)

Valor contable
El valor de una empresa calculado a partir de sus fondos propios

Conclusión
Resultado neto (última línea de la cuenta de resultados)

Ángeles de los negocios
Personas que invierten su patrimonio en empresas de nueva creación o en desarrollo, a menudo aportando el beneficio de su experiencia personal.

Plan de negocio
Plan de desarrollo de la empresa a 3 ó 5 años con comentarios detallados sobre aspectos comerciales, de competencia, productos, técnicas, medios de producción, inversiones, recursos humanos, informáticos, financieros, etc.

Capital
Cantidad de capital social aportado a una empresa.

Capital inicial
La cantidad de capital social aportada a una empresa antes de la fase de capital riesgo, a menudo por los inversores informales. En inglés: seed capital

Capitalización bursátil
El valor de una empresa que se obtiene multiplicando el precio de una acción (cotizada en bolsa) por el número de acciones.

Capital riesgo
Una inversión en capital o cuasicapital en una empresa que no cotiza en bolsa, a partir del capital inicial.

Cerrar
Etapa final de una transacción de venta, en la que todos los participantes (vendedores y compradores) firman el contrato de venta.

Gobierno corporativo
Gobierno corporativo, responsabilidad y obligaciones del consejo de administración.

Sala de datos
Todos los documentos informativos de una empresa que se va a vender se colocan en una sala (en el despacho de un abogado) y los posibles compradores pueden consultarlos bajo ciertas condiciones (con o sin derecho a fotocopia). Caso practicado cuando el comprador conoce la empresa (competidora, por ejemplo), y no es posible mostrarle el lugar.

Diligencia debida
Todas las medidas de investigación y control de la información que permiten al comprador basar su juicio sobre el patrimonio, la actividad, la situación financiera, los resultados y las perspectivas de la empresa.

EASDAQ
Mercado europeo especializado en valores de crecimiento, creado en 1996.

EBIT
Ganancias antes de intereses e impuestos. Resultado de explotación antes de gastos financieros e impuesto de sociedades.

EBITDA
Beneficios antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones. Resultado de explotación antes de gastos financieros e impuesto de sociedades, amortizaciones y provisiones

Apalancamiento
El efecto multiplicador sobre el rendimiento de los fondos propios resultante del uso de la financiación externa.

Ganar
Cláusula de pago por parte del comprador en función de los resultados futuros (después de la venta)

EVA (valor económico añadido)
Método para medir la creación de valor por la diferencia entre los ingresos de explotación y el coste medio ponderado del capital.

Garantía de responsabilidad
Una garantía dada por el vendedor al comprador sobre el nivel de capital.

Sociedad de cartera
Sociedad cuyo objeto principal es la tenencia de participaciones en empresas.

Valor razonable
Este concepto se refiere a las cuentas de la empresa. Deben representar la situación de la empresa de forma veraz, justa y equitativa.

Oferta pública inicial (OPI)
Una oferta pública de acciones en la bolsa de valores.

Intermediario
Un tercero independiente (persona jurídica o física) que actúa como mediador o asesor en las negociaciones (por ejemplo, durante una venta, una OPI).

Inversor institucional
Un fondo de pensiones, una compañía de seguros o una empresa de gestión de activos, a diferencia de los inversores privados, que son particulares.

Carta de intenciones, o Term sheet
Esta carta es enviada por el comprador potencial a los accionistas de la empresa, o a su representante, al final de la diligencia debida. Estipula el precio y las condiciones de compra.

Liquidez
La fluidez del mercado con una importante oferta y demanda.

Memorándum
Un documento similar a un prospecto, que presenta la transacción propuesta.

NASDAQ
Mercado estadounidense de valores de crecimiento, que inspiró el Nouveau Marché en España y el Easdaq europeo.

Ingresos netos
Beneficio neto

Patrimonio neto (valor contable)
Patrimonio neto (valor contable)

NIAT
Ingresos netos después de impuestos. Ingresos netos después de impuestos.

Nuevo mercado
Mercados de valores recién creados en Europa para permitir la cotización de jóvenes empresas tecnológicas o de crecimiento.

NYSE
Bolsa de Nueva York.

Acuerdo de accionistas
Documento contractual que detalla las relaciones entre los distintos accionistas o grupos de accionistas de una empresa.

PER Relación precio-ganancia
Un multiplicador de los ingresos netos para determinar el valor de la empresa.

Antes del cierre
Intercambio entre los futuros accionistas, los vendedores y sus asesores, de toda la documentación legal que se firmará en el cierre. Este periodo permite adaptar los documentos a las necesidades de cada parte.

Principios contables
Las normas y principios que rigen la práctica contable: – Imagen fiel, – Valoración de bienes inmuebles, – Principios de valoración de existencias, – No compensación, – Principio de prudencia, – Coherencia de métodos, – Coste histórico, – Empresa en funcionamiento, – Separación de ejercicios, – Materialidad…

RCU (rendimiento del capital empleado)
Tasa de rendimiento del capital empleado: EBIT/ Capital empleado (Activo fijo neto + WCR)

Programa de viajes
Visita de inversores durante un viaje de varias etapas.

ROI (retorno de la inversión)
Tasa de rendimiento de los fondos propios. Beneficio neto/patrimonio neto.

Presentación de diapositivas
Resumen del plan de negocios, correspondiente a los puntos principales del proyecto en 10/12 documentos (tipo Powerpoint), permitiendo en particular una presentación oral de 15 minutos.

Puesta en marcha
Empresa joven en fuerte crecimiento.

Buena voluntad
El precio adicional pagado en el momento de la adquisición en comparación con el valor contable.

Ficha técnica
Carta de intenciones o memorando de entendimiento

Mesa redonda
La distribución del capital, incluida la llegada de nuevos inversores.

US GAAP
Principios contables estadounidenses

Capital riesgo
El capital riesgo, y por extensión el capital privado.