Question 1

¿Cómo desarrollarse mediante una estrategia de crecimiento externo en España?

Accepted Answer

El crecimiento externo en España se articula mediante adquisiciones, fusiones o tomas de participación, reguladas por la Ley de Sociedades de Capital y supervisadas por la CNMV para cotizadas. Los múltiples de valoración 2024-2025 varían por sector: servicios B2B 4-7x EBITDA, tecnología 8-15x, industria 4-6x. Considere estructura asset deal vs share deal según objetivos fiscales (impuesto sobre transmisiones patrimoniales ITP, Impuesto de Sociedades IS). El due diligence debe incluir análisis de pasivos laborales, cumplimiento normativo y deuda fiscal. Margen incertidumbre valoración ±25-30%.

Question 2

¿Qué mecanismos de financiación existen para desarrollarse mediante M&A en España?

Accepted Answer

Las opciones incluyen: financiación bancaria (comúnmente 60-70% LTV), emisión de bonos (para empresas medianas/grandes), accionistas mayoritarios (capital propio), y estructuras de earn-out diferido. El Banco de España y FROB supervisan solvencia. Las plusvalías mobiliarias en cessions de acciones cotizan al IS ordinario (25-30% según tramos progresivos). Fondos de private equity españoles especializados financian operaciones mid-market (€50-500M). Evalúe impacto en covenant bancarios y límites de apalancamiento EBITDA (típicamente 3-4x máximo).

Question 3

¿Cuál es el marco regulatorio para desarrollarse internacionalmente desde España en M&A transfronterizo?

Accepted Answer

Las operaciones cross-border desde España requieren: aprobación CNMV (si cotizada), control de cambios automático excepto UE, cumplimiento AML (directiva AMLD5), y análisis fiscal de ambos regímenes. Para operaciones España-Francia aplica Dutreil (reducción 75% derechos sucesión) y aport-cession 150-0 B ter. Operaciones hacia Marruecos: Office des changes (préalable), CGI marroquí, Bourse de Casablanca (si cotizada). Hacia Luxemburgo: régimen SOPARFI, no retención dividendos. Acuerdos bilaterales evitan doble imposición (convenios OCDE). Asesoría fiscal dual obligatoria.

Question 4

¿Cómo integrarse post-adquisición para consolidar el desarrollo en M&A español?

Accepted Answer

La integración post-cierre comprende: alineación de sistemas contables (PCG español vs NIIF si grupo internacional), armonización de procesos operacionales, retención del talento clave (acuerdos earn-out condicionado), y gestión de sinergias (coste, ingresos). Considere GAP de tesorería post-cierre. En adquisiciones de pymes (target <€30M EBITDA, múltiple 4-5x), los riesgos mayor son: deuda fiscal no declarada, conflictos laborales, depreciación activos intangibles. Asigne 6-18 meses para integración operativa. Monitoree cláusulas de indemnización (warranty period típicamente 18-24 meses) y registre cambios ante Mercantil.

¿Cómo desarrollarse?

El grupo en pocas palabras:

Cada año 60 operaciones con éxito con 20 socios y consultores senior En empresas de 5 a 100 empleados Con un volumen de negocio de 1 a 100 millones

Método de los 7 pasos