A la hora de comprar o vender una empresa, los propietarios e inversores pueden elegir: la transacción puede ser la compra y venta de activos o la compra y venta de acciones ordinarias.
El comprador de los activos o las acciones (el «adquirente») y el vendedor de la empresa (el «objetivo») pueden tener diferentes razones para preferir un tipo de venta a otro.
Las adquisiciones pueden estructurarse como una operación de activos o de capital.
Cuando se favorece un acuerdo de activos, hay que considerar una serie de cuestiones, ya que el acuerdo es efectivamente la suma de las ventas de cada uno de los activos individuales y una asunción de los pasivos acordados.
Cuando la transacción se estructura como una adquisición de acciones, por su propia naturaleza la adquisición da lugar a una transferencia de la propiedad de la propia entidad empresarial, pero la entidad sigue manteniendo los mismos activos y pasivos.
En una venta de activos, el vendedor sigue siendo el propietario legal de la entidad, mientras que el comprador adquiere activos individuales de la empresa, como equipos, licencias, fondo de comercio, listas de clientes e inventario.
La venta de activos no suele incluir la compra del efectivo del objetivo, y el vendedor suele conservar sus obligaciones de deuda a largo plazo. Esta venta se caracteriza por ser sin efectivo y sin deudas.
El capital circulante neto normalizado suele incluirse en un acuerdo de compra de activos. El capital circulante neto incluye elementos como las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar.
Las ventajas de una operación de compra de activos son varias:
A continuación se exponen varias desventajas de la compra de activos en comparación con la compra de acciones:
La compra de acciones es un concepto más sencillo que la compra de activos. Por lo tanto, en la mayoría de los casos, es simplemente una transacción más fácil y menos compleja.
El adquirente compra las acciones del objetivo y lo toma tal como lo encuentra, tanto en términos de activos como de pasivos. La mayoría de los contratos que tiene el objetivo -como los arrendamientos y las licencias- se transfieren automáticamente al nuevo propietario. Por todas estas razones, a menudo es más fácil optar por la compra de acciones que por la de activos.
La compra de acciones tiene varias ventajas:
A continuación se enumeran algunas de las desventajas de la compra de acciones:
La elección de la forma de una operación de adquisición puede tener importantes consecuencias fiscales y de otro tipo para la empresa, tanto para el comprador como para el vendedor. Ambas partes deben explorar y considerar los beneficios y consecuencias de cada tipo de transacción, con la ayuda de asesores profesionales, para determinar si una transacción de compra de activos o de compra de acciones se ajusta mejor a sus deseos y necesidades.
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Teníamos relativa prisa por encontrar una solución porque mi salud se estaba deteriorando rápidamente. El consultor de Actoria me permitió llevar a cabo con éxito el proyecto de venta de mi empresa. Su acción fue preponderante para llevar a buen puerto este delicado proyecto, ya que implicaba todas nuestras actividades cotidianas. Este proyecto me resultaba muy cercano y cada vez más necesario. El impulso dado por Actoria fue decisivo para su realización.
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