Transferencia de la empresa a un empleado (MBO)

Si es usted un ejecutivo y quiere tener su propia empresa, o si tiene una empresa y está considerando su futuro a largo plazo después de la jubilación, ¿por qué no se pone en contacto con nosotros para discutir sus opciones?

Si tiene una empresa, una opción realista que siempre debe considerar es cederla a los empleados, ya que suelen ser los más indicados para hacerlo.

La ventaja para usted es que una compra por parte de la dirección (MBO) suele ser más fácil de conseguir que una venta comercial a otra empresa, ya que hay un comprador predeterminado que ya conoce el negocio y suelen exigirse garantías/indemnizaciones menos onerosas, lo que evita el riesgo.

También es una oportunidad para recompensar adecuadamente a su equipo directivo con la posibilidad de conservar su legado y potenciarlo en el futuro. Para el equipo directivo, puede ser una oportunidad única para comprar la empresa y crear algo de riqueza personal.

Nuestro equipo especializado en MBO podrá ayudarle con esta transacción:

• Actuar como intermediario entre las dos partes durante las negociaciones
• Asesoramiento independiente sobre la valoración y las condiciones comerciales de la transacción
• Prepararle para las reuniones con bancos e inversores
• Ayudarle a preparar el plan de negocio y las previsiones financieras necesarias
• Asesoramiento sobre cómo obtener fondos en las condiciones adecuadas y sobre la estructura financiera, y presentación de soluciones de financiación de deuda y de capital
• Gestión de todo el proceso hasta su finalización

Ventajas de las OPM

Este tipo de adquisiciones tiene varias ventajas para todos los implicados. Lo más evidente es que permiten una transición suave. Como los nuevos propietarios ya están familiarizados con la PYME y sus operaciones, el riesgo es menor, los demás empleados están menos preocupados y los clientes y socios comerciales están más tranquilos. Además, el proceso interno y el traspaso de autoridad siguen siendo confidenciales y a menudo se completan rápidamente. Una vez que el propietario de la empresa acepta transferir o vender la empresa a los miembros del personal, se suelen adoptar una serie de pasos comunes asociados a la transferencia de autoridad.

El proceso típico es el siguiente:

• La valoración de la empresa fija el precio acordado.
• Los empleados estiman la parte de las acciones que pueden adquirir inmediatamente antes de redactar el acuerdo de accionistas.
• Se acude a las instituciones financieras.
• Se desarrolla un plan de transición que incluye la planificación fiscal y de sucesión.
• Los empleados adquieren la parte del vendedor mediante una ayuda económica.
• Los poderes de decisión y propiedad se transfieren a los sucesores. Esto puede ocurrir durante un periodo de meses o incluso años.
• Los empleados reembolsan a la entidad financiera. El reembolso se realiza en un calendario y a un ritmo que no limitará indebidamente el crecimiento de la empresa.

Los compradores deben estar seguros de que el proyecto es rentable o, al menos, tiene potencial para serlo. Recuerde que una compra requiere fondos considerables, lo que afectará al flujo de caja de la empresa. Para compensar la salida de efectivo necesaria para el reembolso, los compradores tendrán que adoptar una estrategia para aumentar el flujo de efectivo, como la reducción de gastos, la mejora de la productividad o el aumento de los ingresos.
Un análisis financiero exhaustivo debe revelar el flujo de caja, el volumen de ventas, la capacidad de endeudamiento y el potencial de crecimiento. Este análisis también debe proporcionar información importante sobre el valor justo de mercado de la empresa y la libertad de gestión.

¿Cómo prepararse para una compra por parte de los directivos?

El comprador o los compradores tendrán que elaborar un sólido plan de negocio para preparar la adquisición. Las previsiones deben ser creíbles y realistas. Los contactos y referencias personales y empresariales también pueden ayudar a un sucesor a ganarse la confianza de los banqueros. En el caso de una compra a pequeña escala, una institución financiera suele ser suficiente para financiar el proyecto. En las operaciones de mayor envergadura, pueden intervenir varias instituciones en la financiación.

En una compra apalancada, los activos de la empresa se valoran para determinar el capital disponible para la financiación. El prestamista utilizará los activos como garantía. La entidad financiera fijará los tipos de interés en función de los riesgos de la operación.

El prestamista puede pedir al vendedor que financie parte de la venta para demostrar su compromiso con el proyecto y su confianza en el equipo directivo. Asegúrese de buscar las mejores condiciones en las instituciones financieras.

¿Cómo financiar la compra de un empleado?

He aquí algunos tipos básicos de financiación que pueden combinarse para garantizar el éxito de la transición.

• Los fondos personales ayudan a ganarse la confianza de una institución financiera, aumentan el capital para la transacción y comparten el riesgo. A menudo se exige a los compradores que inviertan una cantidad significativa de su propio capital, incluyendo la refinanciación de activos personales, para demostrar su compromiso.
• Los préstamos bancarios o las notas de crédito suelen utilizarse para comprar las acciones que se tienen en la empresa. Este tipo de financiación es atractivo por su sencillez: los activos se utilizan como garantía y los tipos de interés son más bajos.
• La financiación del vendedor o del propietario le permite repartir los pagos a lo largo de varios años. Este tipo de financiación le vincula directamente y puede incluir notas de crédito, préstamos o acciones preferentes. Este método reduce la salida de efectivo en el momento de la transacción y facilita la transición.
• Del mismo modo, la compra de acciones a plazos permite al vendedor conservar un nivel de control hasta que se haya reembolsado por completo.
• La venta de acciones a otros empleados puede utilizarse junto con una compra por parte de los empleados o una compra apalancada para financiar la parte restante. Este tipo de financiación permite a otros empleados adquirir opciones sobre acciones de la empresa. Esta forma de financiación puede motivar a los empleados existentes, mientras que el equipo directivo conserva el control de la empresa.
• La financiación subordinada puede complementar la inversión en capital del equipo directivo, reuniendo algunos elementos de la financiación de la deuda y del capital, sin diluir la participación en el capital de la empresa. Si una empresa rentable maximiza la financiación de sus activos y los fondos propios del equipo directivo son insuficientes, la institución que proporciona la financiación subordinada puede aceptar asumir un mayor riesgo para participar en el proyecto. Los plazos de reembolso se fijan en el momento de la transacción.

Una compra por parte de los directivos (MBI) es una operación similar, pero implica la introducción de nuevos directivos en la empresa para llevar a cabo la transacción.

Si cree que su equipo de gestión debe reforzarse para facilitar una venta, no se rinda.

Disponemos de bases de datos de contactos que buscan una oportunidad de este tipo con un historial probado para ayudarle.

Por último, tenemos una tasa de éxito del 100% en la financiación de compras.

Pero igual de importante es que entendemos perfectamente la dinámica de vender a su equipo directivo o de representar a la dirección en lo que puede ser una oportunidad única de poseer un negocio.

Será una experiencia nueva para muchos y no hace falta tener grandes recursos económicos personales para hacerlo.

La mayoría de las veces, el equipo directivo toma el control total del negocio y confía en su experiencia para que tenga éxito. Ambos tipos de adquisiciones de empresas, que pueden ser de gran envergadura, suelen financiarse con una combinación de fondos personales, fondos de los inversores y fondos de los propietarios.